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资金管理计划

admin 2020-04-27 12:01:01 浏览量

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资金管理计划

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  赌 徒  我常把精明的交易者比喻成专业赌徒,因为这两类人有很多共同点,并通常也都是赢家。除了完全掌握概率与胜算之外,职业赌徒还引用完整的资金管理法则。他们不愿承担无必要的风险,知道何时拥有胜算。胜算越高,所下的赌注也越大。如果根本没有胜算,也就不下注。他们知道如何保护既有获利;手气不好时,也知道鸣金收兵。严格遵守这种纪律,让他们可以随时参加赌局。��  一些杰出的交易者本就是职业赌徒,后来才转行到金融交易市场。当理查得·丹尼斯招募忍者龟的时候,职业赌徒与桥牌选手就是他最爱招募的对象之一。成功的赌徒与成功的交易者之间,存在一项共通点:他们都知道如何评估风险,并依此而下注。��  所谓赌徒,并非指那些喜欢赌博的人,而是指那些靠着赌博为生的人。大多数人都是赌桌上的输家。这是明显的事实。可是,职业赌徒具备较严格的纪律,他们知道如何评估概率。他们赌得很精明,不会为追求刺激而进场,他们只是想赚钱或谋取生计。他们通常都讨厌风险,不愿接受负数的期望报酬。专业交易者只期待稳定的打击率,不会刻意追求全垒打。如果胜算不站在他们这边,就不会只因为桌上的赌金很多而冒险。只要情况合理,真正的赌徒并不在意输钱。他们知道输钱是赢得成功的必要步骤之一。只要行为正确,输钱就不是问题。他们不会急着想在下一把就全部捞回来。他们知道只要严格遵循法则,就能成为稳定的赢家。在21点的赌桌上,如果拿到两张a分,就应该拆开而加倍下注;万一没有赢钱,也不该觉得气馁,因为抉择是完全正确的。长期而言,这类的下注最后仍然会赢钱,因为其期望值为正数。��  真正的赌徒也知道,他们没有必要每把牌都跟。如果胜算明显不高,就自我克制而不跟进。或许会觉得有点无趣,但面前的筹码绝不会少。愚蠢的赌徒会每把都下注,笨拙的交易者则会永远都留在场内,即使胜算明显不高也是如此。一般来说,只有业余的交易者才会经常使诈。专业赌徒很少使诈,通常都是赢面居高时才会下注,否则就不跟进。职业赌徒都有准备周全的行动计划与资金管理计划。他们不假思索的就知道该如何应对每种情况。胜算越高,赌金也越大。当手气很顺时,他们未必会加码。专业赌徒很少会因稳赢的感觉或第六感而增加赌金。他们只会根据胜算高低来调整赌金。对于一般金融市场交易者来说,职业赌徒的行为模式有很多值得学习之处。��  职业赌徒的一些行为特征,值得金融交易者模仿之处:��  ◇不会输钱搏大。��  ◇ 随着胜算高低而调整赌金。��  ◇ 知道每把牌的风险报酬比率。��  ◇ 知道何时应该退出。��  ◇ 除非拥有合理胜算,否则不跟进。��  ◇不怕输钱。��  ◇知道在哪种情况下输钱。��  ◇具备严格的纪律规范。��  ◇准备行动计划。��  ◇ 知道如何管理资金。��  更重要的是,职业赌徒知道何时应该放手,何时应该退出,何时应该走开,何时应该逃跑。��  资金管理计划的重要性  资金管理计划往往是区别赢家与输家的关键。无论你是什么类型的交易者,也不管你采用趋势跟踪系统或反转系统、是短线交易者或长期投资人、运用纯机械性系统或主观判断,如果遵循严格的资金管理计划,就比较可能成功。很多交易者根本没有资金管理计划,即使有,可能也不知道如何遵循。如果你不知道如何管理交易资本,总是靠运气,那也没有机会在金融市场赚大钱。��  一般技术分析书籍经常忽略或不太重视资金管理的问题。我们可以看到很多讨论技术分析、选择权,甚至交易心理学的著作,但很少看到专门讨论资金管理的书籍。然而,资金管理经常是决定交易成败的关键所在。即使你拥有全世界最好的交易系统,除非知道如何管理资金,否则很可能还是免不了失败。过去我曾经拥有一些不错的系统,但始终不能有效处理资金管理与风险。虽然偶尔还是能赚钱,但只要承担过多风险,或是碰到一些逆境,就很快连本带利的输掉。��  反之,即使交易系统不怎么高明,但只要掌握资金管理技巧,仍能维持赢面。换言之,只要有健全的资金管理计划,任何不太离谱的交易系统都能够成功。只要适当管理风险,最单纯的系统也能够获得理想绩效。缺少资金管理能力,交易的路途将会变得很艰难。本章剩余部分准备讨论资金管理计划,下一章则说明资金管理技巧如何运用于交易。��  我常把资金管理计划比喻为汽车的刹车系统。每个18岁的年轻小伙子,都会炫耀自己车子的速度。他的车子或许跑得很快,但除非有很好的刹车系统,否则最后还是免不了发生车祸。话说回来,我的母亲驾驶一辆老式的卡迪拉克,每小时跑40英里,但她对于刹车的关心程度,远超过汽车的其他性能。所以,汽车保险杠上不曾碰掉过漆。这与资金管理之间有什么关系呢?一套交易系统的赚钱能力或许让你印象深刻,但资金管理才是让你避免破产而成为真正赢家的关键。

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  资金管理:所有赢家的共通之处  如何寻找进场点,只是凑成拼图的一小块图片而已;如何寻找出场点,是另一小块图片;至于如何管理风险,其对于最后成败的影响,则更甚于如何寻找进场点与出场点。可是,在交易者眼里,资金管理与风险参数设定,却永远是最不重要的问题。人们总是花太多时间观察走势图或测试交易系统,完全忽略了资金管理问题。系统发展过程中,某些人完全专注于技术指标,根本不理会交易部位规模,但部位规模往往是决定交易者成败的关键因素。了解如何管理资金,其困难程度更超过研读走势图、建立部位或设定止损。经过XX年的市场洗礼之后,资金管理仍然是我最大的弱点所在。��  我相信资金管理的重要性,更甚于挑选交易对象。如果你曾读过《金融怪杰》这本书,或听过任何杰出交易者的讲演,应该发现每位交易者都运用不同的方法:有些人留意趋势,有些人挑选反转系统,有些人偏爱短线进出,另一些人则长期持有,还有一些人从事差价交易。但所有交易好手都有一个共同点,他们都采用严格的资金管理计划,而且都认同这是他们之所以成功的关键。��  资金管理的目的  资金管理的目的很单纯:在非常不好的交易或连续亏损之后,仍然有能力留在市场从事交易。学习如何管理风险,有助于交易者保护珍贵的资本,使其禁得起正常的连续亏损。掌握资金管理的窍门之后,就能忍受15笔连续亏损,然后在两笔交易中挽回先前所有的损失。反之,如果没有资金管理计划,即使在15笔连续获利之后,也可能因为两笔亏损交易而破产,因为他不了解如何控制风险。缺乏健全的资金管理方法,交易者将不知道禁得起哪种程度的亏损,只要几笔失败交易就可能让账户报废。��  大约XX年前,我阅读狄更斯的《大卫·科波菲尔》,对其中一段对白印象很深。麦考伯曾经提供一些有关资金管理的建议给年轻的大卫:大卫,我的另一个建议。麦考伯说,如果每年收入20镑,而每年花费19镑,你会很高兴。反之,如果每年收入20镑,每年支出21镑,你会很穷困。花朵会凋谢、叶子会枯萎,每天都非常悲惨。总之,你将永远失败,就像我一样。��  简单地说,如果收入多于支出(亏损),就没有问题;如果支出(亏损)超过收入,那就完了。把这项原则引用到金融交易里,也能同样成功。顺便说一下,如果你还没有看过《大卫·科波菲尔》,可以找时间阅读这本书,保证值得一读。��  保障交易资本 ��  交易成功的关键是要如何控制损失,使其金额不超过获利。对于很多交易者来说,学习怎样认赔是很困难的,但他们了解一件事实:一笔交易亏损30美元,总好过亏损1 000美元。请注意,真正的制胜点,通常不在于如何扩大获利,而在于如何控制损失。如果读者还记得第一章强调的资本保障观念,就能永远活跃于市场。过去,我总会在记事簿上写保障资本。现在,这4个醒目的大字就贴在电脑屏幕旁。我必须随时提醒自己,尤其是出现不寻常的亏损时。��  如果交易账户爆掉,我相信问题绝对是资金管理不当,没有珍惜交易资本。当然,欠缺交易技巧可能也是导致失败的部分原因,但最大的问题必定是资金管理方法与风险控制。无资本,就无交易,因此绝对不可承担过多风险。��  资金管理计划的内容  资金管理计划的内容很多,包括:整个风险承担,每笔交易承当的风险程度,何时该更积极承担风险,任何特定时刻所能够承担的最大风险,风险暴露程度,何时应该认赔,如何设定部位规模,如何进行加码等。出场策略应反映资金管理方法,因为止损与部位规模是取决于当时市场状况与个人风险偏好。交易部位的合约口数,对于操作绩效影响很大。资本大小将决定你能够承担的风险程度。5万美元的账户,禁得起每笔交易损失1 000美元。但起始资本如果只有3万美元,不论该笔交易看起来多么具有潜能,都不适合承担相同风险。

  风险水平  除了健全的资金管理计划之外,杰出交易者的风险容忍程度通常都偏低。最佳交易者并不是那些偶尔赚最多钱的人,而是那些总是赔最少的人。风险容忍程度越低,越可能成为杰出交易者,因为他们不会挖一个很深的洞让自己跳进去。他们的赚钱能力或许不如其他交易者,但操作绩效稳定。��  专业交易机构内,那些可运用资本较多的交易者,并不是那些赚最多钱的人,而是那些万一发生亏损而损失程度最少的人。对于那些态度保守而能够控制损失的人,管理当局比较放心,愿意较大的授权。至于那些绩效大起大落的交易者,通常比较危险,万一交易不顺利,可能对公司造成重大伤害。��

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  成为最佳交易者  如果想成为最佳交易者,就必须了解资金管理的重要性,而且能够运用适当的风险控制方法,来保障珍贵的交易资本。资金管理可能是决定交易胜败的最重要单一因素。找到适当机会,建立适当部位,只不过是交易程序的一部分;除非知道如何管理资本,否则就很难成功。所谓的风险管理,并不只是在部位建立之后,控制可能发生的损失;实际进行交易前,也有很多必须准备的相关工作。你必须算清自己能够或愿意承受多少风险,评估整体部位所能够投入的总资金额度,以及每笔交易的最大资金规模。你必须清楚每个部位最多能够持有几口合约。还必须预先设定每天能够发生的最大损失。一旦损失到达预定水平,就应该暂停交易,让头脑冷静下来。资金管理计划为什么重要?因为它可以确保交易账户不至于破产,让你明天还可以继续进场从事交易。另外,必须确定交易系统的获利期望值是正数,否则不论多精明的资金管理也不可能让你长期获利。最后要注意,如果你不能严格遵守,即使是最高明的资金管理策略也不能帮助你。只要你想在金融交易市场获得成功,首先就必须培养严格的纪律规范。��  精明的交易者就是那些知道如何控制风险的人。其他人偶尔或许能赚更多,但唯有懂得控制风险的人,才能持续一贯的操作绩效。随时掌握风险状况,并依此调整部位规模,通常就不会让亏损失控。重复强调:真正的输赢关键,不在于如何扩大获利,而在于如何控制损失。有效的交易系统,胜率通常低于50%,所以控制风险就成为关键。��  缺乏或误用资金管理计划的危险:��  1.交易账户破产。��  2.不知道应该承担多少风险。��  3.完全没有风险概念。��  4.不知道何时应该停止。��  5.采用获利期望值为负数的交易系统。��  6.承担你不堪重负的风险。��  7.没有依据情况需要来调整风险。��  8.没有严格遵守计划的纪律。��  9.因为大输或大赢而冲昏头脑,不受风险参数控制。��  10.不相信自己会遇到最大连续亏损。��  资金管理计划的重要性:  1.严格的资金管理,是杰出交易者的共通点。��  2.资金管理让你得以保障珍贵的交易资本。��  3.资金管理让你了解自己能够承受多少风险。��  4.资金管理让你有处理最糟糕情况的准备。��  5.资金管理协助你控制亏损。��  6.资金管理让你知道最多持有几口合约。��  7.资金管理协助你准备充裕的交易资本。��  8.资金管理可以避免交易账户破产。��  9.资金管理协助你设定合理的交易目标。��  10.资金管理让你明确知道什么时候应该退场。��  11.资金管理可以避免赌博心态。��  12.资金管理可以协助你设定所允许发生的最大亏损。��  值得提醒自己的一些问题:��  1.我是否有明确的资金管理计划?��  2.我是否知道自己可以承担多少风险?��  3.我的交易资本是否充裕?��  4.我的交易系统是否具有正数的获利期望值?��  5.我有没有严格遵守计划?�ァ �

  

    6.我是否承担过高的风险?��

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